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기사내용 요약
이창용 "금리인상 기조 끝났다는 의미 아냐"
금통위원 6명 중 5명, 최종금리 3.75% 열어둬야
경기 침체, 물가 전망 고려시 동결할 듯
국채 금리도 전구간 하락…추가 인상 낮게봐
미 고강도 긴축시 추가 인상 가능성도

[서울=뉴시스] 류난영 기자 = 한국은행이 기준금리를 연 3.5%로 동결하면서 시장의 관심이 최종금리 수준과 금리 인하 시점으로 이동하고 있다.
24일 금융시장에 따르면 시장에서는 한은이 현재의 연 3.5%로 기준금리 인상 기조를 마무리할 가능성을 높게 보고있다. 일각에서는 올해 말 금리 인하에 돌입하는 등 미국 보다 먼저 금리 인하에 나설 것이란 전망도 나온다.
한은 금융통화위원회(금통위)는 전날 금통위 정례회의를 열고 기준금리를 현재의 3.50%로 동결했다. 이번 금리 동결 결정에 대해 조윤제 위원은 기준금리를 0.25%포인트 인상하는 것이 바람직하다는 소수의견을 냈다.
금통위는 통화정책방향문 의결문에서 "국내경제의 성장률이 낮아지겠지만 물가가 목표수준을 상회하는 높은 오름세를 지속할 것으로 전망되고 정책 여건의 불확실성도 높은 상황"이라며 "물가안정에 중점을 두고 긴축 기조를 상당기간 이어가면서 추가 인상 필요성을 판단하겠다"고 밝혔다.
이창용 총재는 기자간담회에서 "지난해 4월 이후 매 금통위 회의 시 기준금리를 인상해 오다가 이번에 동결한 것은 그 어느 때보다 높은 불확실성을 고려한 결정"이라며 "이번 기준금리 동결을 '금리인상 기조가 끝났다'는 의미로 받아들이지 않았으면 좋겠다"고 말했다.
이는 향후 추가 인상 가능성을 열어둔 발언이기는 하지만, 기준금리 동결이 금리 인상 기조 종결과 금리 인하 기대로 번질 경우 통화정책 효과를 반감 시킬 수 있기 때문에 의도적으로 매파적(통화 긴축 선호) 메시지를 내 놓았다는 해석도 나온다.
이 총재는 또 "대내외 불확실성이 높아지고 있는 상황에서 국내 물가가 한은의 인플레이션 전망 경로를 벗어나는 상황이 발생하면 추가적 통화정책 대응에 나설 수 있다"며 "이번 금통위에서 금통위원 1명을 제외한 5명이 최종금리 전망을 당분간 3.75%수준까지 열어둬야 한다는 의견을 냈다"고 언급했다.
지난달 금통위 당시 동결 의견과 추가 인상 의견이 3대 3로 팽팽하게 맞섰다면, 이번에는 1대 5로 인상 가능성에 무게를 둔 위원들이 대부분 이었다.
대다수의 금통위원들이 추가 금리인상 가능성을 열어 뒀지만, 채권 시장 전문가들은 한은의 금리인상 사이클이 사실상 마무리 국면에 진입했다고 내다봤다. 지난해 4분기 우리 경제가 2년 반 만에 마이너스 성장을 보이는 등 경기 침체 우려가 커진 만큼 추가 인상이 쉽지 않을 것이란 판단이다.
또 금통위원들이 추가 금리 인상 가능성을 열어 둔 것은 미 연준의 통화정책 기조 변화 가능성 때문인데 이는 시장 상황에 따라 다시 변화할 수 있다. 실제로 미 연준의 최종금리가 5.0% 수준일 것으로 전망하던 시장이 최근 물가, 노동 지표 발표 이후 5.5%로 높아지고 있다. 이 수준이 지표에 따라 다시 변화할 수 있고, 현 수준을 유지하더라도 국내 영향이 미미할 수도 있다.
이 총재 역시 물가가 예상 경로대로 갈 경우 추가 기준금리 인상을 하지 않겠다는 입장을 밝혀, 금리동결에 더 무게를 둔 듯한 모습을 보이기도 했다.
이 총재는 "물가가 3월부터 4%대로 낮아지고 올해 말에는 3% 초반으로 내려가는 한은 예상 경로대로 가게 된다면 금리를 더 올려 긴축으로 갈 필요는 없다"고 강조했다.
채권 시장도 한은이 기준금리 인상을 중단할 것이라는 기대감이 커지면서 국고채 금리가 전구간 하락했다. 금융투자협회에 따르면 전날 오후 4시 30분 장 마감 기준 서울 채권시장에서 3년 만기 국채금리는 전장보다 0.046%포인트 하락한 3.599%에서 마감했다. 10년 만기 국채 금리도 0.044%포인트 내린 연 3.595%에서 거래를 마쳤다.
안예하 키움증권 연구원은 "물가가 하반기부터 하락할 가능성이 높아 미 연준의 최종금리 수준도 5.25% 수준에 마무리 될 가능성이 높고, 이 경우 한은도 3.50% 수준에서 동결할 가능성에 무게를 둔다"며 "한은이 물가와 성장률을 함께 하향 조정 했는데 향후 경기 하강 압력을 고려하면 인상보다는 동결을 지속할 것으로 보이지만, 미 연준의 긴축이 장기될 경우 추가 인상 대응 가능성은 열려 있다"고 말했다.
김지만 삼성증권 연구원은 "앞으로의 물가 경로가 예상과 현저하게 달라지지 않고 환율 측면에서 금리인상 필요성이 제기되지 않는다면 추가 기준금리 인상보다는 금융안정에 방점을 둔 결정이 이어질 것으로 예상한다"고 말했다.
공동락 대신증권 연구원은 "연준의 행보에 대한 기대가 재조정 되는 시기임에도 불구하고 한은이 기준금리를 동결했다는 결정 자체가 사실상 긴축 사이클 마무리를 시사한 것으로 평가한다"며 "한은의 기준금리 인상 사이클은 종료됐으며 현 기준금리 3.5% 추가 인상 없이 연말까지 유지될 것으로 보인다"고 내다봤다.
올해 안에 금리 인하에 돌입할 가능성이 있다는 전망도 나왔다. 소재용 신한은행 연구원은 "국내물가 고공행진과 연준의 피봇(정책 선화) 후퇴로 향후 한 차례 금리인상 가능성을 배제할 수는 없지만, 한국 경기 둔화, 경기 부양으로 무게 이동하는 듯한 정부 정책 등을 감안시 금리인상 종결 국면으로 판단된다"며 "향후 자본이탈 위험만 크지 않다면 4분기께 연준보다 앞서 금리인하도 가능할 것"이라고 말했다.
미 연준의 고강도 긴축으로 미국과의 금리차가 확대될 경우 추가 인상할 가능성이 있다는 지적도 나온다.
민지희 미래에셋증권 연구원은 "금통위원 6명 중 5명이 3.75%까지 추가 금리인상 가능성을 열어 뒀기 때문에 사실상 0.25%포인트 추가 인상을 시사한 것으로 보인다"고 말했다.
그는 "금통위 긴축 경로는 상반기 연준의 금리인상 횟수에 달린 것으로 보는데 기대 이상 이었던 미 경제, 타이트한 고용시장 등을 고려할 때 미 연준이 금리인상 기조를 이어갈 가능성이 크다"며 "이에 따라 한은도 4월 금통위에서 0.25%포인트 인상해 3.75%에서 금리인상이 종료될 가능성이 높다"고 말했다.
◎공감언론 뉴시스 you@newsis.com <저작권자ⓒ 공감언론 뉴시스통신사. 무단전재-재배포 금지.>
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이창용 "금리인상, 절대 못할 것이라 생각 말라"(종합) 기사내용 요약기준금리 3.5%로 3회 연속 동결…"금통위원 모두 3.75% 가능성 열어 둬""인하는 2% 수렴 전까진 언급 시기상조"… "IT섹터 제외하면 성장률 1.8%"[서울=뉴시스] 25일 한국은행이 기준금리를 연 3.5%로 3회 연속 동결했다. 한국과 미국의 기준금리 격차는 현재 1.75%포인트다. (그래픽=안지혜 기자)hokma@newsis.com [서울=뉴시스] 남정현 기자 = 이창용 한국은행 총재는 25일 이번 기준금리 동결을 '금리인상 기조가 끝났다'는 의미로 받아들이지 않았으면 좋겠다고 강조했다. 또 최종 기준금리와 관련해 금통위원 모두가 3.75% 인상 가능성을 열어두고 있다고 밝혔다.한은 금통위는 이날 오전 서울 중구 한은 본부에서 금통위 통화정책방향 회의를 열고 기준금리를 현재의 연 3.5%에서 동결했다.이창용 이날 통화정책방향 회의 직후 열린 기자간담회에서 "최종금리수준은 금통위원 모두 3.75%로 가져갈 가능성을 열어 둬야 한다고 보고 있다"며 "크게 두 가지 이유인데 첫 째는 소비자물가가 예상한대로 둔화되고 있지만 근원 물가 속도가 예상보다 더뎌 근원물가 속도를 점검하자는 데 공감했고 두 번째는 미 연준이 금리 인상을 중단할지 계속할지, 외환시장 영향이 어케될지 지켜 볼 필요가 있기 때문"이라고 설명했다.한은은 올해 소비자물가 상승률 전망치를 3.5%로 유지했지만, 근원물가 상승률은 당초 전망치인 3.0%에서 3.3% 수준으로 상향 조정했다.또 "호주도 정지(포즈·pause)하고 지켜본다하고 올렸다"며 "한국은 왜 못할 것 같냐, 절대로 못할 것이라곤 판단 말라"고 강조했다. 그러면서 "물가가 우리 생각대로 가는지, 해외 주요 은행의 결정, 우리 자본 흐름, 환율 흐름 등을 보고 결정할 것"이라며 "금통위원이 몇 개월을 열어 두고 봐야 한다는 건 심각하게 올릴 수 있는 상황이 있(을 수) 있으니 열어 두자는 것"이라고 덧붙였다.한은은 이날 지난 2월, 4월에 이어 3회 연속 기준금리를 동결했다. 소비자물가 상승률(3.7%)은 지난달 14개월 만에 3%대에 진입하는 등 오름세가 둔화하고 있지만, 무역적자가 계속돼 경기 침체 우려가 고조되고 있기 때문으로 분석된다. 관세청에 따르면 올해 들어 이달 20일까지 누적된 무역적자는 295억4800만 달러다. 연간 기준 역대 최대인 지난해 무역적자(478억 달러)의 62%에 해당한다. 특히 대(對)중 무역적자는 지난해 10월부터 7개월째 이어지고 있다.한은은 통화정책방향전문(통방문)을 통해 "소비자물가는 석유류 가격 하락폭이 확대되고 가공식품 가격의 오름세가 둔화돼 당초 예상에 부합하는 둔화 흐름을 지속했다"며 "다만 근원물가 상승률의 둔화 속도는 누적된 비용인상 압력, 양호한 서비스 수요 등으로 당초 전망보다 완만할 것으로 예상된다"고 했다.또 이창용 총재는 연내 이하 가능성에 대해 "이전에도 연애 인하 기대 과도하다 했고 금통위원도 같다"며 "미국처럼 못박지 않는 것은 몇 가지 이유가 있는데 먼저 300bp(3.00%포인트) 올라간 금리가 어떻게 영향을 줄지 지켜볼 필요가 있고 둘째는 미 연준이 금리를 어떻게 결정할지 불확실한 상황이라 미국의 자금흐름이나 환율 영향을 보겠다는 것"이라고 말했다.이어 "중장기적인 것은 국내 금안 상황인데 지난해보다 개선됐지만 금리를 조급하게 내리면 금융 불안정이 촉발될 위험이 없는지 검토해야할 것"이라며 "금리인하는 2% 수렴 전까진 언급하기 시기상조"라고 강조했다.[서울=뉴시스] 사진공동취재단 = 이창용 한국은행 총재가 25일 서울 중구 한국은행 신축 본부에서 금융통화위원회 정기회의를 마친 뒤 기자간담회를 하고 있다. 2023.05.25. photo@newsis.com올해 우리나라 경제성장률 전망치는 기존 1.6%에서 1.4%으로 낮췄다. 올해 소비자물가 상승률 전망치는 3.5%로 유지했다.이창용 총재는 "IT반도체 경기가 생각보다 회복이 연기되고 중국 회복속도도 생각보다 느리고, 성장내용도 내수중심이라 주변국 긍정효과 느려 그게 주 요인"이라며 "IT섹터 제외하면 저희 성장률이 1.8%라며 '상저하고' 패턴이 유지되고 있어 1.4% 성장률이 비관적이거나 경제가 파국이 된다고 보도되는 것은 과도하다"고 말했다.물가에 대해선 "연말 3% 내외 수렴 가능성은 지난달보다 명확해졌고 2%로 내려갈지는 연말 뒤에 일어날 일인데 오히려 확신이 줄었다"며 "줄은 이유는 물가상승률 둔화 이유가 7월 이후 올라간 유가상승 기저효과인데 이것이 사라지면 소비자와 근원물가가 같이 움직이게 되는데, 비용 상승으로 전가될 위험이 있다"고 분석했다.◆"외환시장 쏠림현상 막을 것…한·미 금리 격차 프레임 벗어나야"미국과의 기준금리 차이는 역대 최대폭인 1.75%포인트를 유지하게 됐다. 앞서 미국 연방준비제도(Fed)는 지난 3일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 통해 기준금리를 연 5~5.25%로 0.25%포인트 인상했다. Fed는 다음달 13~14일 FOMC에서도 기준금리를 동결할 것으로 예상되는 분위기다.외화 유출과 환율 상승 압력으로 작용하게 될 가능성에 대해선 "한미 금리 격차 프레임워크에서 벗어나야 한다"며 "계속해서 1.75%포인트 벌어지면 환율 절하될 것이라고 했는데 큰 틀에서 보면 경험적으로 이자율 격차 커져도 미 중앙은행 금리 안 올린다는 시그널에 환율 오히려 내려갔다"고 강조했다.이어 "금리 격차는 기계적인 것이 아니고 다른 요인을 봐야 한다"며 "하나의 위험요인으론 보지만 이자율 프레임은 경험에도 맞지 않고 이론에도 맞지 않다"며 "지난해 9~10월 미국이 75bp(0.75%포인트)씩 올릴 때 개입 통해 환율 자체 절하 스피드 조정했고 쏠림현상 완화에 효과 있었는데 앞으로도 그럴 것이냐고 물으면 펀터멘털 때문인즈 쏠린현상 때문인지 다른 이유인지 판단할 것이고 쏠림현상(이면) 막는 쪽으로 할 것"이라고 말했다.지난달 매매 기준 월평균 원·달러 환율은 1320.01원으로 한 달 새 1.1% 올랐다.◆"부동산, 연착륙 가능성 커져"이창용 총재는 부동산 시장과 관련해선 "오히려 연착륙을 빨리해 가계부채가 늘어나는 것을 걱정할 정도로 연착륙 기조"라며 "경기도 잠재성장률 아래고 이자가 300bp(3.00%포인트) 올라 높은 수준이니 단기적으로 (부동산시장이) 다시 과열되거나 불안해질 가능성은 크지 않다"고 말했다.이어 "부동산 가격이 지난해 빨리 떨어질 때는 연 10∼15%, 지역에 따라 30%씩 떨어져 경착륙을 우려했다"며 "금리조정, 정부 정책에 따라 소위 소프트랜딩, 연착륙 가능성이 커졌다"고 덧붙였다.다만 "금융위기나 경착륙 가능성은 없어도 소수의 금융기관, 취약계층 문제가 생겨서 사회적 문제가 될 수 있고 소수 금융기관의 문제가 전체로 파급되지 않도록 정책적 대응을 하고 있다"고 설명했다.◎공감언론 뉴시스 nam_jh@newsis.com
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